1.高镍时代，氢氧化锂的时代

　　1.1 2020-2025高镍化伴随欧美新能源车市场的崛起而来

　　我们预计2020-2025年，欧美新能源汽车市场将崛起，并将引领全球车载动力电池进入高镍三元时代

　　因高能量密度，高镍三元对新能源汽车续航里程的提升显著，但其安全性也令车企谨小慎微

　　鉴于严苛的安全性管理、技术投入和渐进的导入，我们认为欧洲车企巨头及其日韩电池供应商已经为高镍三元做好了准备

　　预计高镍三元的大幕将由欧美领军车企率先拉开，中国车企将成为跟随者

　　1.2电池级氢氧化锂是高镍三元材料的必然选择

　　高镍三元材料要求700-800℃较低的温度烧结，否则影响材料性能

　　氢氧化锂熔点471℃、碳酸锂熔点720℃，实践中碳酸锂在约900℃烧结才能带来理想的材料性能

　　因此，氢氧化锂是8系以上高镍三元的必然选择，也是6系三元的优选锂源

　　1.3氢氧化锂基本丢失磷酸铁锂需求，未来的主战场或并不此

　　磷酸铁锂主打“低成本、高经济性”，氢氧化锂由于价格较高，自2017年来在铁锂市场基本被碳酸锂替代

　　这符合未来全球新能源汽车“定位分层、需求分层”的发展趋势

　　未来氢氧化锂的主战场并不在铁锂，但不排除磷酸铁锰锂等新型铁锂材料重新采用氢氧化锂的可能性